Kínai Shanghai Composite Index

-14,4%

Európai Stoxx 600 Index

-11,9%

Japán Topix Index

-11,4%

Kínai MSCI Index (MSCI China Index)

-10,8%

Észak-Amerikai S&P 500 Index

-9,7%

Fejlődő Piaci Index (MSCI Emerging Market Index)

-9,0%

Fejlett Piaci Index (MSCI Developed Market Index)

-8,9%

Indiai Nifty Index

-7,8%

Kelet-Közép-Európai Cetop 20 Index

-7,6%

Magyar BUX Index

-5,6%

1. Miért történt?

Az esést kiváltó okok a következők voltak:

• a kínai növekedés erőteljes lassulásától való félelem;
• az árupiaci termékek, ezen belül is az olaj és az ipari fémek folyamatos esése;
• az árupiac esésének potenciális negatív következményei a nyersanyag exportáló fejlődő országokra;
• az Alexis Tsipras görög miniszterelnök lemondásával fokozódó görög belpolitikai helyzet;
• a kiéleződő Észak-, illetve Dél-Koreai geopolitikai helyzet.

2. Mi hogy látjuk a továbbiakat?

Az elmúlt pár kereskedési napon a részvénypiacok kiengedték a gőzt (eltűnt sok milliárd dollár), s annak ellenére, hogy Kína és Japán még tovább esett, a mai, keddi kereskedési napon (2015.08.25) az európai piacok már emelkednek. 

Ennek ellenére még nem látjuk, hogy az elmúlt napok eseményei korrekciót jelentenek-e vagy folytatódni fog az esés és egy medve piac elején vagyunk (hüvelykujj-szabályként alkalmazzuk, hogy a csúcstól számított 10% körüli esés korrekció, míg a 20%-ot meghaladó esés egy hosszabban tartó negatív folyamat kezdete – a medve piac).

Legfontosabb indikátor az USA jegybankjának (FED) a kommunikációja lesz: ha a szeptemberre tervezett kamatemelési ciklus kezdetét későbbre tolják, az nyugtatóan hathat a piacokra.

Továbbra is az a véleményünk, hogy a hosszútávú befektetőknek kockázatot kell vállalnia és jól diverzifikált részvénypozíciót kiépíteni, mivel a jelenlegi kötvényhozam-szintek és a kötvénypiaci várakozások miatt ezen piacok hozampotenciálja alacsony.